4月8日晚間，洽洽食品發(fā)布2019年年報，公司期間內(nèi)實現(xiàn)營收、歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤分別為48.37億元、6.04億元、4.82億元，分別同比+15.25%、+39.44%、+46.37%。公司在2019年的盈利能力有所提升，其中毛利率較2018年小幅提升至33.26% ，歸母凈利率提升至12.48%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率提升至17.35% 。

同時洽洽還宣布斥資3.6億擴建重慶廠二期，并投資6億新設(shè)滁州工廠，預(yù)計年產(chǎn)10萬噸堅果。

整體來看，2019年洽洽食品的兩個核心業(yè)務(wù)板塊都實現(xiàn)了比較快速的增長。其中葵瓜子業(yè)務(wù)的營業(yè)收入達到33.02億，同比增長17.54%，堅果類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入達到8.25億，同比增長64.21% 。

洽洽營收的增長，一方面得益于2019年以來在核心品類。尤其是其中一些明星產(chǎn)品上的持續(xù)投入、發(fā)力。其中洽洽經(jīng)典紅袋瓜子加強了國內(nèi)弱勢市場和三四線城市、鄉(xiāng)縣市場、海外市場的精耕，實際銷售額實現(xiàn)了10%以上的增長；而藍袋系列瓜子則調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，達到含稅銷售額約9億元；年底推的新產(chǎn)品類別如藤椒瓜子和芝士瓜子市場等試銷情況也比較良好。

另一方面，洽洽強調(diào)在堅果業(yè)務(wù)板塊上，采取差異化定位的策略，用“新鮮”定義“品質(zhì)” ，并加強了分眾等媒體的廣告投放力度。其中明星產(chǎn)品小黃袋每日堅果實現(xiàn)快速成長，含稅銷售額達到8.5億元左右 。

分區(qū)域看，洽洽進一步加強了電商渠道和海外市場銷售權(quán)重，其中：電商渠道全年收入達到4.84億 ，銷售占比由2018年6.7%左右提升至10%左右；海外市場收入達到3.2億，占比提升至6.7%左右。傳統(tǒng)線下市場，南方區(qū)、北方區(qū)、東方區(qū)收入分別同比增長，10.6%、10.7%和16.3% 。

從銷售量看，2019年達到19.79 萬噸，同比增長4.50%，單價2.42 萬元/噸，同比增長12.74%，成本1.63 萬元/噸，同比增長7.59%，銷售額增長主要來自單價的增長，而單價增長來自結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2018年-2019年，洽洽食品銷量，圖片來源：2019年洽洽食品年報

近年來，洽洽在“第二增長曲線”的探索上做了一些努力，包括業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上在傳統(tǒng)瓜子業(yè)務(wù)外大力開拓堅果業(yè)務(wù)，發(fā)力電商，以及去年在營銷及品牌推廣方面做了一些新的嘗試，如透明工廠全球直播、發(fā)起中國年味品牌代表聯(lián)盟、舉辦首屆高校網(wǎng)紅孵化星計劃、聯(lián)合LV合作設(shè)計師推出的三款聯(lián)名禮盒等等。

洽洽已將組織結(jié)構(gòu)調(diào)整為“事業(yè)部制”，加強了內(nèi)控制度的建設(shè)。在去年7月1日，洽洽的“座”堅果海外工廠在泰國正式落成投產(chǎn)，可以看出洽洽在逐步構(gòu)建自身在堅果市場的差異化競爭壁壘。同時也要看到，目前洽洽堅果業(yè)務(wù)整體占比還不到20%，這部分業(yè)務(wù)的未來增長空間仍然存在，需要洽洽繼續(xù)發(fā)力、深耕。

近海天味業(yè)發(fā)布了2019年年報，年報數(shù)據(jù)顯示年營收規(guī)模達到197.97億RMB，相比于2018年的170.34億RMB同比增長16.22%，凈利潤達到53.53億RMB，相比于2018年的43.65億RMB同比增長22.64%，其中2018年的凈利潤率為25.62%，2019年的凈利潤率為27.04%。

截止到2020年4月13日，海天味業(yè)的市值保持在3400億RMB左右，股價保持在125元左右，從過去一年的市值情況來看，近這一周左右的時間，海天味業(yè)的股價與市值均保持在比較高的水平，其中在4月7日股價達到133.85元。這也側(cè)面說明海天味業(yè)過去一年的發(fā)展成績得到了資本市場的認(rèn)可。

在海天味業(yè)所涉及的產(chǎn)品中包括了醬油、蠔油、調(diào)味醬、醋、雞精、味精、料酒等產(chǎn)品，不過核心的產(chǎn)品線主要有三大類，分別是醬油、蠔油、調(diào)味醬，三者相加之后的營收規(guī)模為174.097億RMB，其他產(chǎn)品線合計營收為23.87億。

海天味業(yè)作為中國調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè)，不論是在營收規(guī)模上，還是在毛利率與凈利潤率水平上都展現(xiàn)出不錯的水準(zhǔn)，不過隨著醬油市場規(guī)模逐漸擴大，未來增長的天花板會逐漸凸顯，而蠔油業(yè)務(wù)每年的增速相對保持在一個比較高的水平，對比之下調(diào)味醬的增速相對較低一些。

過去幾年海天味業(yè)一直在嘗試多元化，其中包括了進入糧油行業(yè)，此前界面新聞報道過海天味業(yè)并沒有拿到29類2908群組的商標(biāo)，而海天食用油的商標(biāo)所有權(quán)歸屬于江西潤心科技，而這僅僅是海天味業(yè)嘗試布局食用油的一個信號，另外一個強烈的信號是在2020年1月的海天味業(yè)公告，公告顯示海天味業(yè)董事會已經(jīng)通過了審議將收購合肥一家食用油企業(yè)的控股權(quán)。

從經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)以及渠道端來看，海天味業(yè)已經(jīng)具備全國覆蓋的優(yōu)勢，這讓海天味業(yè)進入食用油領(lǐng)域具備一定的基礎(chǔ)，不過食用油領(lǐng)域競爭激烈且龍頭企業(yè)在供應(yīng)鏈、技術(shù)儲備和品牌積累比較成熟，例如不論是金龍魚、中糧、魯花、西王等食用油企業(yè)，在這個領(lǐng)域里都推出了各自定位與不同特點的產(chǎn)品，海天味業(yè)進入這個領(lǐng)域，對于海天味業(yè)來說是一種挑戰(zhàn)，而給這個行業(yè)的期待是能否帶來一些新的思路與啟發(fā)。